????截至發(fā)稿時(shí)，約40家基金公司公布了旗下700余只基金2012年四季報(bào)。從這些基金投資回顧和對(duì)未來(lái)行情的展望來(lái)看，相當(dāng)一部分基金看好一季度行情，看好經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主線中的相關(guān)投資機(jī)會(huì)。
????考慮到經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、流動(dòng)性改善、場(chǎng)外資金進(jìn)入等因素，諸多基金于去年12月逐步提高了倉(cāng)位，增加了對(duì)低估值周期類(lèi)股票如銀行、地產(chǎn)、汽車(chē)等行業(yè)的配置，使組合結(jié)構(gòu)更加均衡，一些基金的倉(cāng)位水平甚至達(dá)到了年內(nèi)最高。展望下一階段，不少基金對(duì)一季度行情頗為樂(lè)觀。
????在投資邏輯上，不少基金認(rèn)為，短期內(nèi)依舊看好經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇主線下的估值修復(fù)機(jī)會(huì)。國(guó)泰價(jià)值經(jīng)典基金認(rèn)為，未來(lái)股市投資收益更多來(lái)源于個(gè)體公司業(yè)績(jī)的超預(yù)期增長(zhǎng)和時(shí)間因素?fù)Q來(lái)的企業(yè)盈利累積，依舊看好未來(lái)受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的相關(guān)行業(yè)，如金融、能源、機(jī)械、環(huán)保、汽車(chē)和醫(yī)藥等。長(zhǎng)信金利基金預(yù)計(jì)，未來(lái)一個(gè)季度將維持經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，政策逐漸明朗的狀態(tài)。將維持前期的策略，行業(yè)配置上以金融、地產(chǎn)等周期性行業(yè)為主，同時(shí)精選醫(yī)藥、品牌消費(fèi)、節(jié)能環(huán)保等行業(yè)的個(gè)股進(jìn)行配置。
????對(duì)于前期基金大舉加倉(cāng)的銀行股，一些基金依舊表示看好。嘉實(shí)研究精選認(rèn)為，以銀行股為代表的估值修復(fù)行情還能延續(xù)一段時(shí)間，主要理由在于一季度的市場(chǎng)資金狀況相對(duì)較好，為股市創(chuàng)造了良好的環(huán)境，而以銀行為代表的價(jià)值股的估值水平還處于較低水平。
????不過(guò)，在認(rèn)可經(jīng)濟(jì)短期復(fù)蘇的同時(shí)，基金也對(duì)經(jīng)濟(jì)的中長(zhǎng)期走勢(shì)仍存疑慮。華夏盛世精選基金表示，投資機(jī)會(huì)可能更多來(lái)自估值體系的修復(fù)，市場(chǎng)可能表現(xiàn)為階段性轉(zhuǎn)暖，中長(zhǎng)期走向取決于投資者對(duì)中國(guó)下階段經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)空間的信心能否重新確立。
????（中國(guó)證券報(bào)） | 
